投資其實很(hěn)簡單

    ——摘自鄒峻所著《股票(piào)價值投資解密》

我從事股票(piào)投資已經有(yǒu)20多(duō)年了，經曆了太多(duō)的風風雨雨。基本上(shàng)改革開(kāi)放以後中國證券發展史記載的諸多(duō)事件本人(rén)都曾親身經曆，例如大(dà)家(jiā)熟知的327國債、認購證風波……後來(lái)我轉戰海外，參與了港股及美股的投資，非常幸運，我依然活躍在資本市場(chǎng)，細想起來(lái)，着實不易。環顧周邊的朋友(yǒu)，似我這般際遇的已委實不多(duō)了，我反思：我為(wèi)什麽能活下來(lái)?

我為(wèi)什麽能活下來(lái)?其實道(dào)理(lǐ)也很(hěn)簡單：我堅持下來(lái)了，持續不斷地堅持下來(lái)了！為(wèi)什麽有(yǒu)的人(rén)也堅持，但(dàn)沒有(yǒu)斬獲?我想，投資是門(mén)選擇的藝術(shù)，沒有(yǒu)所謂太多(duō)的對與錯，往往是在取舍之時(shí)、一念之間(jiān)就完成了人(rén)生(shēng)的一次抉擇，成功與失敗，隻有(yǒu)時(shí)間(jiān)能夠回答(dá)。在長期的投資學習中我總結出投資三個(gè)法寶:

★甯願買貴不要買錯

★良好的資金管理(lǐ)

★持續不斷地學習

這三個(gè)法寶是我二十多(duō)年經驗的一個(gè)小(xiǎo)總結。

做(zuò)投資，首先在投資大(dà)方向判斷上(shàng)不能有(yǒu)重大(dà)失誤，否則，再好的投資技(jì)巧都無濟于事。要做(zuò)到不買錯，最根本的就是要懂得(de)研判一家(jiā)企業的好或壞，研判的方法很(hěn)簡單，就是要學會(huì)通(tōng)過現象看本質。看哪些(xiē)？無外乎三樣：人(rén)、模式、現金流。

人(rén)，就是指領導人(rén)、團隊等。人(rén)的因素是決定企業成功或者失敗最重要的因素，而且許多(duō)無法量化，對團隊的了解往往是通(tōng)過人(rén)與人(rén)的交流，最好是面對面的交流以及通(tōng)過網上(shàng)大(dà)量網友(yǒu)的評價分享獲得(de)對團隊的認知。當然，也可(kě)以從一些(xiē)數(shù)據上(shàng)觀察公司團隊，例如企業的經營數(shù)據，在投資分析實踐中，好的企業往往都能呈現出良好的經營數(shù)據、合理(lǐ)的公司治理(lǐ)、優秀的管理(lǐ)團隊和(hé)積極參與的股東等共性。上(shàng)市公司股東構成、投資機構的參與度的分析，都能折射出這家(jiā)企業在投資者心目中的印象。

模式，主要是指商業模式。什麽樣的商業模式是有(yǒu)生(shēng)命力的?需要投資者經驗的積累方可(kě)回答(dá)。對企業的商業模式能否成功要有(yǒu)預見性，但(dàn)不管何種商業模式，最終都需要通(tōng)過經營數(shù)據來(lái)表達。通(tōng)過經營數(shù)據的趨勢變動以及不同企業之間(jiān)的同業比較，在同一行(xíng)業、闆塊下對不同企業用同經營數(shù)據進行(xíng)比較分析，可(kě)以充分展現該企業在行(xíng)業中的地位及競争态勢，而企業商業模式的優劣也高(gāo)低(dī)立見。

現金流，就是企業财務分析。一個(gè)公司财務狀況好或者不好是有(yǒu)标準的、可(kě)量化的，經營向好還(hái)是向差，也是有(yǒu)迹可(kě)循的，這些(xiē)都是客觀存在，是事實。現代投資分析通(tōng)過結構分析、趨勢分析、動因分析、行(xíng)業對比及規模分析等方式構成了對基本面分析的基礎，愛(ài)股說數(shù)據分析平台對上(shàng)市公司的分析就是基于這些(xiē)分析方法進行(xíng)的。

要做(zuò)到甯願買貴，不要買錯，就必須要對公司基本面熟悉，學會(huì)通(tōng)過現象看本質。基本面分析最核心的就是财務數(shù)據分析。可(kě)能有(yǒu)人(rén)一聽(tīng)到财務數(shù)據分析，立馬會(huì)感覺枯燥或認為(wèi)很(hěn)難理(lǐ)解。這種情況在過去确實存在，但(dàn)現今數(shù)據已實現可(kě)視(shì)化，可(kě)以大(dà)大(dà)降低(dī)基本面分析的門(mén)檻，這樣即使是投資菜鳥也僅需要經過簡單的注釋解讀，即可(kě)學會(huì)理(lǐ)解每個(gè)指标圖形背後的含義，許多(duō)投資者經過很(hěn)短(duǎn)時(shí)間(jiān)的學習，基本上(shàng)5分鍾即可(kě)了解一家(jiā)企業的大(dà)概。

良好的資金管理(lǐ)是我痛的領悟。本人(rén)在1994年宏觀調控時(shí)曾經由于透支炒股而導緻傾家(jiā)蕩産，當時(shí)我二十歲出頭，初生(shēng)牛犢不怕虎，吃(chī)盡了苦頭，幾年積攢的不菲積蓄蕩然無存。回想這段經曆，我深深感悟：可(kě)能人(rén)有(yǒu)時(shí)不是決策失誤，而是毀于一時(shí)；跟時(shí)間(jiān)賽跑，是投資家(jiā)最大(dà)的忌諱。

持續不斷地學習是我最大(dà)的收獲，也是最重要的。在2000年後的股災中，我曾經一度否定自己，對未來(lái)充滿無盡的悲哀：感覺自已就是那(nà)繞着轉輪不斷奔跑的小(xiǎo)倉鼠，總是在努力尋找前行(xíng)的方向，但(dàn)總是原地奔跑。我們如此熱衷遊戲，殊不知，這個(gè)看似美好的遊戲卻也正在遊戲着你(nǐ)，當美好的時(shí)光匆匆而過，你(nǐ)沒有(yǒu)積累，你(nǐ)還(hái)是那(nà)隻沒有(yǒu)積累的倉鼠，無法逃避地輪回。因此我有(yǒu)過一段抑郁，當然這不僅是投資方面帶來(lái)的。而學習改變了我，讓我懂得(de)了快樂、懂得(de)了分享，因為(wèi)人(rén)生(shēng)不應隻是一種顔色，生(shēng)活本該多(duō)姿多(duō)彩。投資就是一種生(shēng)活，學會(huì)了生(shēng)活,也就學會(huì)了投資。